王国卫：三大压力蕴含三大机会

　　华安基金公司首席投资官王国卫向众多的投资者坦言，目前基金公司确实感受到了三大压力。

　　关于估值的问题，在去年单边上涨的行情中，很多人根本不去考虑估值这个问题，但今年以来的下跌使更多的人去关注估值问题，而且今年以来有上市公司高管辞职来操作股票，说明大家对估值的分歧缩小了。而专业机构投资者眼界越来越宽，他们所看到的东西也越来越多，心理波动也越来越大，而这些实质上都是估值所产生的压力。

　　除去估值是大家已经认识到的问题外，市场的供需失衡也越来越明显，大小非减持成为潜在的风险，而需求方面，我们基金公司都感觉到基金越来越难卖。

　　第三是众多周知的内外部经济环境变化所带来的压力，基金公司在做行业调研或公司调研的时候感受也更多，大家的一个共识是---2008年是中国经济面临较大困难以及转型的一年，这将考验新一代中央领导人能否用大智慧解决问题。

　　三大压力让看淡2008年市场的人，更加没有信心，但王国卫明确说出了华安基金公司考虑的三大投资主线，这三大主线迎着目前的市场压力而上，与它进行正面的交锋。

　　通胀是使市场失去信心的关键因素，但华安却将投资主线锁定在通胀这个点上。"因为通胀是今年全年都不能回避的问题，既然会长期存在，基金公司就需要有面对这个问题的勇气。"他们关注的是在通胀的环境下中国财政政策的变化，以及在这种变化下行业和公司是否有价格转移的能力。

　　升值是去年市场出现最高频率的词，在升值的前提下，基金公司要关注的是成本的变化，而不仅仅是一个概念，更多的是要关注对企业实际的影响。

　　2008年是新一届政府可以考虑产业政策调整的时候了，并且中央财政是有这个能力，民生的呼吁也很高，所以不仅是在新兴行业即便是夕阳行业里，作为专业的机构投资者应该看到产业政策的调整中蕴含着较多的机会。

　　在市场比较悲观的氛围下，基金公司是否有信心来实现正收益来回馈投资者，是对基金公司的重大考验，王国卫表示，"基金公司有信心实现正收益来回馈投资者"，这是一种承诺，更是在2008年这样一个动荡的市场下，华安前行的最大动力。(实习记者程俊琳)

　　陈亮中：长期牛市基础尚存