随着上周华夏基金公司旗下基金兴华(500008.SH)、基金兴和(500018.SH)进行分红，被各方关注的封闭式基金年度大分红拉开大幕。从上周二级市场表现看，上述2只基金除权后表现较为稳定，基金兴华和基金兴和除权后2个交易日内的二级市场表现都出现上涨。

　　不过，从上周末亮相的封闭式基金周净值增长情况看，长期被投资者视为"避风港"的封闭式基金群体并没有给人太多安慰。非创新类封闭式基金中，除了基金裕隆(184692.SZ)和基金科汇  （184712 股吧,行情,资讯,主力买卖）2只品种的周净值上涨幅度达到2.8341%和0.5628%之外，其余封闭基金上周的净值收益均为负。就上周五封闭基金折价率情况看，仍有10只封基的折价率维持在20%以上；处于"封转开"停牌期的基金鸿飞  （184700 股吧,行情,资讯,主力买卖）还出现了6.5221%的溢价，这意味着，一旦该品种复牌，其二级市场价格有可能向其净值方向"回归"。

　　事实上，投资者普遍对封闭式基金2007年年度大分红有很高预期，但目前各种迹象表明，封闭式基金如果在分红前采取大规模"套现"举动，将直接对市场产生影响。

　　相关信息显示，本月31日是基金2007年度报告披露的最后截止日。在披露经过审计的年报的同时，如果在契约中规定强制年度分红，须一并公布经过审计的年度分红公告。截至2007年12月31日，34只封闭式基金剩余可分配红利是923亿元。由于债券组合可以提供部分现金，因此该群体还需要卖出股票600亿元左右。

　　一般来讲，这些封闭式基金理应在分红前尽早"套现"部分资产以换得现金应对分红。而且在前期市场震荡情况下，及时减仓能给机构投资者的操作减轻部分压力，也能令基金持有人的利益得到保护。但有业内人士注意到，从近一段时间封闭式基金净值表现看，并没有表明这部分群体已经采取了分红"套现"举动。换言之，未来封闭式基金可能需要通过减仓来取得分红现金，这或许会给大盘带来直接冲击。

　　银河证券研究所分析师胡立峰认为，随着基金持股市值占市场流通市值比例达到25％，基金的交易行为越来越深刻地影响着市场，尤其是这种行为具有集中性、爆发性特点时，就会改变市场短期运行格局，打破市场短期均衡，造成股市和个股短期大起大落。从目前情况看，拟大比例分红基金的股票仓位依然很高，很多基金还没卖出股票"腾"出现金。在未来半个月之内，依照契约规定必须大比例分红的基金还需集体性地、共振式地大举卖出持有股票，其中包括相当多的蓝筹类股票。这部分基金集中性卖股分红，成为近期大盘不断下跌的主要因素。(证券日报)

　　封闭式基金：分红序曲行情不温不火