"富国扬子基金"课堂走进苏州吸引千名听众，主讲人曝内幕--基金经理竞相抄底买基

　　拿到工作人员发的资料，老"基民"如饥似渴地读起来。

　　眼下市场震荡加剧，而且许多股民的利润已经被沪指2000点的跌幅洗刷一空，至今市场仍不见明显起色。这个市场究竟还值不值得留恋？上周五晚，姑苏城千名"养基人"奔赴开明大戏院，争听"扬子投资大学"、富国基金、工行苏州分行主办的"富国扬子基金"课堂。报告会上，富国基金的明星经理人透露说，现在许多基金经理已经开始在抄底买自家基金。

　　撰稿 马燕 徐晓风

　　【观点】 养基收益好于炒股

　　A股仍然值得投资

　　震荡行情让现在市场上的"牛熊之争"愈演愈烈，主讲人、富国天惠基金经理朱少醒对基民分析说，今年市场震荡加剧，大盘跌了不少点。但这并不是说A股不能做了，他认为，在未来几年，A股市场仍是一个值得投资的好市场。所谓值得投资，是指其投资收益还是有望超越一些固定收益类市场，在这种市场里，坚持长期投资理念，战胜通货膨胀、CPI估计问题不大。但另一方面，也要看到，在美国这个过去100多年历史证明、是非常好的股票投资市场的地方来看，它的年收益也不过8%至12%左右。这样的收益水平放到现在的A股，很多人可能不屑一顾，还盼望出现像2006、2007年那样的大幅上扬。其实我们必须看到，过去两年是一个百年一遇的情况，而未来会是一个结构性的市场，波动加剧，获利难度加大。投资者要调整合理的心理预期。

　　侧重选股淡化时机

　　震荡行情下投资者会不停揣摩点位，明天是涨还是跌？要不要进去抢反弹、抄底？朱少醒介绍，从他个人的投资理念来看，还是侧重选股票，淡化选时机。

　　比如说大家都在讨论市场继续下行的空间有多大？朱少醒分析，很多板块、上市公司基本面的变化并没有股价那么剧烈，有些股价的波动只是反映了一种市场的预期和投资者的心理，反映的是投资者内心的恐惧。对待震荡他的投资思路是看长期的投资价值，选择"价值中枢不断上升"的企业，要求企业有一定的核心竞争力，还要有进一步的拓展空间。

　　好基不能违规操作

　　虽然当前市场仍然可以投资，但"鸡犬升天"情况已经难以再现，仅从近期基金表现就可见一斑。天相系统统计了年初以来至2月25日的数据，基金份额加权平均收益为-10.04%，其中表现最好的基金与表现最差的基金之间收益率差距达到25%。因此，今年投资者一定得选高质量的好基金才不"吃亏"。什么样的是好基金？朱少醒认为严守投资纪律和投资流程是基本概念。比如一个投资者问朱少醒，她去年买的两只指数型基金，A跟指数贴得比较近，而B在指数大跌的时候跌得少，涨得时候涨得多，是否意味着B就好？朱少醒介绍，其实这就是一个误区。大家总以为能赚钱的就是好基金，而实际上，作为指数基金来说，B与指数不吻合，很可能是违规操作。短期来看或许赚钱，长期来看就违背了投资者的投资意愿。

　　另外，在目前的震荡市场中，投资难度加大，小散户买股票是越来越难了，对于没有相当精力和经验的散户来说，养基比养股的收益要高得多。比如一位投资者是在去年4000点入市的，此轮大跌后，他的基金还有30%的收益，可股票利润已经所剩无几了。

　　【幕后】 基金经理弱市抄底买基

　　基金经理为孩子"养基"

　　富国基金市场部江苏区域总监邓挺跟记者揭露了一个"小秘密"：公司投资总监、富国天益基金经理陈戈也爱"养基"。前些天他看到陈戈趴在公司一个台子上填单子，一看原来他在购买公司某只基金，是为女儿压岁钱投资呢，"小公主"还会隔三岔五"查询业绩"，鞭策父亲要"好好工作"，为基民赚更多的钱。无独有偶，朱少醒也认为，"最好的投资就是投资自己"。提到他才出生几个月的儿子，朱少醒笑着说自己母亲也告诉他，一定得给孙子找只"好基"，长期投资。朱少醒说，现在市场走势偏弱，基金平淡，但基金经理凭多年经验，越是这种时候越是相对安全，不少人都趁机买基了。当然，短期不排除仍有震荡，但长期坚定向好。

　　不能买"有才无德"公司

　　基金经理如何选股、如何调研上市公司？很多人都觉得神秘。朱少醒透露，其实，股票也与动植物物种一样，有独特基因，比如其成长特性、现金流特性。这些都会导致这个公司的盈利增长有独特性。过去这么多年具有巨幅上升的，都是基因独特的公司。反过来讲，有良好基因的公司，未来成为大牛股的可能性大。另外，还得选"德才兼备"的公司。良好的公司法人治理结构就相当于良好的人品。如果公司赚钱，却搞高管关联交易，造成小股东没能分享到它的增长。这种"人品差"、"有才无德"的公司会被一票否决。再者，如果公司高管有远大志愿、且基础良好，比如希望做全球某个行业里最好的一员，把美国、日本同行击垮，"听到这样的说法，我们都会眼前一亮。"