□本报记者 易非 深圳报道

　　近日在南方隆元基金、国泰沪深300指数基金等基金的销售中，不少券商渠道的销量创新高。研究人士分析，这主要有两个原因。一是券商的客户资源主要为股票投资者，而且以老股民、“次新”股民居多，大多经历过市场的跌宕起伏，市场感觉较好，此时加大申购新基金力度，“抄底”心态明显；二是前期市场大幅震荡，加速了股民向“基民”的转化，很多股民选择了一个合适时点把“枪”交给了基金。

　　有关人士预测，股民在新一轮基金申购中成为急先锋，但如果大盘企稳，银行渠道将会重新显现它在基金销售中的压倒性地位。

　　券商渠道异军突起

　　国泰基金市场部有关人士介绍，以往类似的发行中，银行渠道销售数额一般达到总数的95%左右。但上周五，国泰沪深300指数基金首日发售，当天券商销售贡献却超过20%。在南方隆元基金近两日的销售中，券商渠道异军突起的迹象也很明显，有不少券商渠道的销量甚至已创下新高。

　　研究人士认为，银行客户与券商客户特点有很大的不同。银行的客户原来是以储蓄为主，他们对于收益要求并不是很高，但相当厌恶风险。在目前市场反复震荡的时点，他们多数选择观望是非常正常的。而券商的客户群体与之不同，券商客户多数有过股票投资经历，对收益要求较高，同时也有较强的风险意识与风险承受能力。在目前这个时点，他们很多人选择“借基进场”，显示出他们认为5000点是一个中期底部，可以大胆抄底。另外这种“借基入场”也显现出股民向基民的转化过程在延续。今年“5·30”以来，股民不断掉队，很多人开始认识到，自己无论是股票选择还是风险控制能力，都远不如基金。对比年初入市的基民，不少股民发现自己的收益经过数次市场震荡，已大为缩水。另外，不少股民感觉，即使判断出市场在底部，也很难判断市场下一波上涨的主力品种，若选择不对，又将与下一波上涨无缘，于是他们开始慢慢向基民转化。南方隆元等一批类新基金就为这批“准基民”提供了机会。

　　据观察，股民转基民的热情相当高。上周，记者在成都参加了南方基金举办的一场客户见面会，火爆场面可以作为佐证。时光倒流两三年，成都是市民对基金最不感兴趣的城市，多家基金公司在这里设立销售分点均铩羽而归。但此次由四川券商销售渠道组织客户来参加的见面会，1000多人将会场挤得满满的，如何选择基金来投资成为这些股民最关注的问题。

　　新发基金将受持续青睐

　　资深研究人士江赛春认为，本来新发基金不应该成为投资的重点，但在特定的市场环境下，选择新发基金进行投资是入市的较好选择。阶段性的震荡调整就是这样一个时期：市场在上涨趋势中发生阶段性的震荡调整，并且调整预期不甚明确的情况下，选择新基金比投资老基金具有相对优势。一是在牛市下新基金需要建仓期的不利影响基本消除；二是基金反而可以在震荡调整中选择较好的建仓时机，降低建仓成本；三是在震荡调整何时结束的预期不甚明确的情况下，基金经理对建仓节奏的把握相对于普通投资者而言有比较明显的优势。

　　市场人士指出，年底前股市运行环境大致符合以上特征，即中期仍然看好，但短期震荡加剧，并且市场仍有较大不确定性，建仓的时机和节奏一般投资者难以把握。很多老股民选择在此时向新发基金“交枪”，是比较明智的选择。