经历5·30暴跌和其后近一个半月的箱体震荡,7月下旬,大盘重回上升通道,两市股指迭创新高。在蓝筹股轮番上涨的推动下，上周上证综指继续上涨4.14%，盘中创出历史新高，但成交量未能跟随放大。股指风高浪急，投资者倍感迷惑，市场到底将何去何从？

　　仍有上涨空间

　　多数基金经理表示，下一阶段，股市曲折向上的可能性较大，因为A股资金面依然充裕，且投资者向机构投资者主导转化，但仍需警惕蓝筹股带来的风险。

　　上投摩根基金公司认为，在流动性过剩的大背景下，A股市场由资金和业绩双轮驱动下有向上的动力,但高估值的环境又决定了市场将剧烈波动。

　　“尽管目前两市静态估值业已偏高,但是,由本币升值和通胀所带来的资产价格的重估也许远未结束。如果再考虑到中国经济的持续增长,A股的空间还是相当可观的。”上投摩根的一位基金经理表示。他认为，目前，A股市场正在改变此前散户主导的模式，呈现出以机构投资者为主的格局，同时，资金面也较为充裕，这仍将在短期内继续推动股指上涨。

　　统计数据显示，7月份资金回流股市迹象明显。申银万国统计显示，7月A股存量资金净增740亿,总量达到创记录的10800亿元。同时，以基金为代表的机构投资者队伍日益壮大，改变了此前散户主导的局面。中登公司数据显示,两市日均A股新开户数由5月份的每天31万户,下降到6月份的17.3万户,并于7月中旬落到日均5万户的地量水平。7月份新发基金提速。7月份单月共发行8只新基金，募集资金728亿。截止6月末,基金总规模12400亿份单位,与年初相比规模已经翻倍；基金A股总市值达到1.29万亿,占到A股总市值的23% ，一季度末为19%。

　　短期风险加大　上投摩根的观点是，虽然金融、地产、资源类股票因为受到升值和通胀的价值传导而备受资金青睐，近期表现出轮番上涨的态势。但仍要保持警惕。

　　华富基金经理也警示银行股短期大幅拉升可能意味着后期市场短期震荡的可能性加剧。他认为，经过一轮的上涨后，大部分中小上市银行已经改变了原来的低估状态。虽然从长期考虑，银行股目前的估值水平也有进一步提升的空间，银行股的走强对于市场人气的将有很大的提升作用，同时树立投资者价值投资的理念。但同时，如果银行股短期连续大幅拉升，市场短期震荡加剧的可能性也将增加。