截至上周五，二季度基金投资组合公告已经披露完毕。为此，我们对2季度末测算的基金仓位数据与基金公告的实际仓位数据进行对比，以分析仓位测算的准确性和误差概率。

　　结论：

　　1、从平均意义上来说，2季度仓位测算数据和实际仓位数据的误差总体上没有超出+/-5％的范围。按照基金类型来计算的平均仓位水平十分接近基金实际平均仓位水平。因此，对于了解各个类型基金的平均仓位水平，仓位测算是很好的参考。

　　2、重仓基金的仓位测算准确性高于轻仓基金。可靠性较低的测算数据平均误差较大。

　　3、对单只基金，54.17％的基金测算误差在+/-5％以内，具有较高的准确性。80.73％的基金测算误差在+/-10％以内；而19.27％的基金测算数据出现高于10％的误差，准确度较差。

　　4、数据检验说明，对多数基金来说，基金仓位测算是对基金实际仓位的有意义的参考。并且由于基金普遍的持仓结构调整，在接近季度末时，仓位测算误差将会加大。因此在季度初始时，仓位测算的准确性明显高于季度末。

　　一、平均测算误差

　　我们首先分基金类型来看平均误差水平。从平均仓位水平来看，测算的平均仓位水平与实际平均仓位水平差距很小。误差最大的股票型基金测算平均仓位与实际平均仓位差距为-2.89％。其余基金类型误差均在+/-2％以内(表1-1)。

　　表1-2显示，按测算仓位水平的轻重分级，仓位较轻的一组基金平均测算误差较大，平均误差为-5.32％。仓位水平最高的一组基金平均测算误差最小，为0.38％。可见，对重仓基金，仓位测算数据的准确性可能更高。

　　按照我们给出的仓位测算可靠性分组，可靠性较低的一组基金平均测算误差较大，平均误差为-4.41％(表1-3)。这与我们给出的可靠性判断基本一致。

　　可见，从平均意义上来说，2季度仓位测算数据和实际仓位数据的误差总体上没有超出+/-5％的范围。按照基金类型来计算的平均仓位水平接近基金实际平均仓位水平，因此，对于了解基金的平均仓位水平，仓位测算是很好的参考。

　　平均仓位水平的误差较小是由于在单个基金的仓位测算中，发生向上误差和向下误差的基金数量和误差范围大致相当，因此平均起来就降低了误差水平。

　　表1-1：6月29日基金测算平均仓位与实际仓位对比

　　


　　* 数据为简单平均

　　数据来源：德胜基金研究中心(www.dsfunds.com)

　　表1-2：6月29日基金测算平均仓位与实际仓位对比

　　


　　* 数据为简单平均

　　数据来源：德胜基金研究中心(www.dsfunds.com)

　　表1-3：6月29日基金测算平均仓位与实际仓位对比

　　


　　* 数据为简单平均

　　数据来源：德胜基金研究中心(www.dsfunds.com)

　　二、个别误差

　　我们再来看单只基金的仓位测算误差。我们分别把以下误差范围定义为误差级别：

　　误差绝对值>=15％：误差大

　　10％＜＝误差绝对值＜15％：误差较大

　　5％＜＝误差绝对值＜10％：误差中等

　　2％＜＝误差绝对值＜5％：误差较小

　　误差绝对值＜2％：误差小

　　误差级别的统计如表2所示。

　　表2：仓位测算误差统计

　　


　　54.17％的基金测算误差在+/-5％以内，具有较高的准确性。80.73％的基金测算误差在+/-10％以内；而19.27％的基金测算数据出现高于10％的误差，准确度较差。

　　由此可见，在个体基金上，对多数基金来说，基金仓位测算是对基金实际仓位的有意义的参考。并且由于基金普遍的持仓结构调整，在接近季度末时，仓位测算误差将会加大。因此在季度初始时，仓位测算的准确性将高于季度末。

　　表3～表7列出了每只基金的仓位测算误差数据。

　　表3：股票型基金的仓位测算数据检验

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