当游戏新规则发生变化时，正是有心者的赚钱好时机，"股改"便是最好的证明，在股改前潜入非流通股，股改后，轻轻松松由非流通股转变为流通股。当"估值"规则发生变化时，也正是财富由"隐性"变为"显性"之时，所以，6月15日当我们见到《基金投资品种估值业务有新规》的新闻报道时，敏感地意识到：封基兄弟们的机会来了。

　　一、"公允价值"对个股来说

　　新准则带来的新机遇，对于二级市场来说，并不是一件新鲜事，早有财富效应在前作示范。例如，作为2007年正式实施的新会计准则的一大亮点，"公允价值"一词被引入，于是，金融概念股与地产股成了"公允价值"一说的最大受益者。

　　(1)雅戈尔对中信证券的投资已成为资本市场的经典案例，雅戈尔2006年底共持有中信证券1.83亿股，其中1.24亿股为无限售条件流通股。根据《企业会计准则第38号---首次执行企业会计准则》的规定，在首次执行日，雅戈尔将已流通的1.24亿股中信证券划分为可供出售金融资产，应当按公允价值计量，并将账面价值与公允价值的差额调整留存收益。按每股1.715元的成本，这部分股权的账面价值为2.13亿元；按中信证券2006年末收盘价27.38元计，这部分股权的公允价值为33.97亿元，较账面价值高出31.84亿元。

　　(2)对房地产企业来说，新会计准则指出，如果确有证据表明投资性房产的公允价值能够持续可靠地获得，就应当采用公允价值予以计量。也就是说，投资房地产的上市公司将对其相关资产重新估值，由此带来的是账面净资产的大幅增加。虽然多数地产股出于对新准则下折旧、税收等方面的考虑，最终不采用公允价值计量，而是沿用以往的成本模式，但这一说法实在太诱人，在2006年11月下旬使得该概念的最典型代表陆家嘴的股价在7个交易日内上涨超过50%，以至于公司不得不出澄清公告。

　　二、"公允价值"对封基来说

　　想想雅戈尔、陆家嘴这一年来的走势，我们就可以知道"允公价值"一词的威力。所以，好好读读下列这则新出炉的新闻吧，机会再次在招手。2007-06-15中国证券报在《基金投资品种估值业务有新规》一文中报道：

　　(1)监管部门日前向基金管理公司、基金托管银行发出"关于证券投资基金执行《企业会计准则》估值业务及份额净值计价有关事项的通知"，以规范基金各类投资品种的估值业务，确保基金执行新会计准则后及时准确地进行份额净值计价。受这次政策调整影响较为明显的是封闭式基金及银行间债券市场交易的债券品种的估值。

　　(2)《通知》明确，对存在活跃市场的投资品种，估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。有充足证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易的市价进行调整，确定公允价值。

　　(3)首次发行未上市的股票、债券和权证，采用估值技术确定公允价值……因持有股票而享有的配股权，以及停止交易但未行权的权证，采用估值技术确定公允价值。

　　三、"含权"封基们的行情

　　最近，封基们的行情继续如火如荼地开展着，在"市价与净值间存在高折价"、"创新型封基推出"、"中期分红预期"等板块利好的铺垫下，"含权"封基们的风头更劲一些。S深发展刺激了重仓它的基金通乾(2007-03-01深发展占基金净值6.86%)的走强，长期停牌的S双汇更是帮助重仓它的基金金鑫(2007-03-01S双汇占基金净值9.79%)走出溢价行情。原定于6月18日复牌的S深发展，公告称将推迟至20日才复牌。因6月18日证监会发审委将审核深发展发行认股权证的申请，对价方案中除派送红股和现金外，全体股东按每10股可认购1.5股新股派发认股权证，即每10股分别发行存续期为6个月的1份权证和12个月的0.5份权证，行权价为19元。2007-06-18《证券时报》在《深发展:承诺年内资本充足率达标》一文中称："市场人士猜测，深发展很有可能在6月30日之前发行认股权证，那么第一批存续期为6个月的权证将在年底前到期，全部行权的话将为深发展补充40亿元的资本金"。S深发展此前的最后一个交易日(5月31日)的收盘价已经是28.69元，复牌后的价格将更可观，再加上19元的权证行使价，此时，想想，《基金投资品种估值业务有新规》里关于"权证"的"公允价值"新规定，重仓S深发展的基金们当然喜上加喜、"权"上加"权"，第一个"权"指"含权"，第二个"权"意指"权证"。

　　当"公允价值"概念照耀在个股身上时，雅戈尔的神话出现了，这一次，当"公允价值"概念照耀在封基身上时，谁是幸运儿？复牌时间从18日延迟到20日，本周在等待S深发展的时间里，市场的胃口被吊得更高了，周一封基继续疯涨，其中"S深发展"概念更是首当其冲。