近期行情的推动似乎更多地来源于散户资金的积极入市，中国登记结算公司的统计资料显示，单日新增A股开户数在最近的连续4个交易日中均超过20万，四个交易日的新增开户总数超过2005年全年，其中4月16日，股市日新增开户数创出32.1万的新纪录。而和散户资金形成明显对比的则是基金入市步伐的减弱，周三披露的14家基金管理公司93只基金一季报显示，各类型基金的基金经理在一季度内全面减仓。其中，偏股型基金环比减仓5.58个百分点，为本轮行情启动以来单季最大减仓幅度。

　　以目前基金的持股市值论，上述减仓幅度涉及500亿元A股市值。基金的减仓行为不仅幅度较大，而且较为普遍，披露季报的偏股型基金有六成以上出现减仓，幅度最大的接近基金净值的30%。各类基金中，封闭式基金的减仓幅度最大达到6.68个百分点，积极配置型减仓6.65个百分点，股票型减仓4.8个百分点。

　　基金建仓规模的减弱表明市场主力资金并不非常看好二季度的市场，而且基金减仓情况下，机构重仓的大盘蓝筹股板块后市将难以出现优异表现，这些因素都在表明，市场短期内继续发动大规模行情的可能性正在减弱。同时机构投资者在此点位上所表现出的谨慎更像是在传达着一种信号，那就是没有永远上涨的指数，持续的单边上扬终究会有尽头的，而这一尽头很可能在短期内成为现实。