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光大保德信基金:看淡市场波动
www.cnfol.com 2007年03月21日 16:54 新闻晚报 王惠康
  新发行的几只基金均在一天内达到100亿上下的销售规模,由于各渠道的销售限额有限,上柜的新基金甚至不到一个销售日就会被抢购一空,甚至有投资人凌晨3点开始排队,基金一时变成了与春运期间的火车票一样的“抢手货”。

  光大保德信红利基金经理许春茂表示,新基金和老基金可以说各有优劣。买基金实际上买的是一个投资组合,新基金的投资组合实际就是现金,在建仓过程中,如 果市场处于下跌状态,那么新基金因为仓位较轻,相对来说就会比较抗跌,短期的业绩表现要比老基金好;但是如果市场处于上升状态,那么新基金的仓位较轻,也就不能像老基金那样分享牛市的收益。比如2月下旬市场处于强烈震荡过程中,非指数股票型基金的周平均净值增长率为-7.22%,但去年12月以后成立的9只新基金平均只跌了6.36%;而在市场处于上涨阶段的春节前一周中,非指数股票型基金的周平均净值增长率达到9.05%,但9只新基金的这一数值则为6.64%。从这个道理上来讲,在目前市场处于长期牛市大环境下,老基金更具有相对优势。

  展望后市,许春茂表示,依然保持原来观点,即A股将进入一个震荡调整区间,这一次调整,只是中国A股持续数年的牛市征途中的一次正常调整,而且非常的必要和及时。

  没有人会对中国经济的增长前景表示怀疑,那么,企业的利润增长是能够延续。较高的估值压力,会通过时空的转换,得到释放和缓解。许春茂建议,投资者对今年的市场整体收益率不可抱太高期望,30%左右的收益率应该较为合理。但是,不同基金由于操作风格和运作水平的差异,收益率可能会不尽相同。选择优质的股票型基金并坚定持有,一定能够获得超越市场平均水平的收益率。
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