◆中国基金业出现了其成立九年来最繁荣的景象，作者一直认为，基金业许多方面代表了中国证券市场上的“先进生产力”，在繁荣的时期对其进行规范将更有条件。

　　今年以来基金业绩全面开花。截至2006年12月22日，根据中国银河证券的基金分类体系的分类方法和计算，各个类型基金业绩如下：53只封闭式基金95.34%，53只股票型基金109.23%，10只指数型基金108.61%，26只偏股型基金100.92%，9只平衡型基金98.63%，8只偏债型基金51.37%，12只债券型基金19.58%，5只保本基金31.55%。考虑到基金股票持仓的限制，今年以来股票方向基金整体业绩跑赢大盘；不仅相对业绩跑赢大盘，绝对回报也实现正回报。应该说，目前中国基金业的投资管理进入了9年以来最繁荣的时期，证券投资基金在实实在在地创造价值。

　　现代金融业经过百年的发展，银行、证券、保险、信托(基金)作为现代金融业四大支柱，逐步形成各自内在的本质特征，并都有与其他产品不同的由其内涵决定的外延(边距)。20世纪70年代以来，金融自由化推动的混业经营浪潮汹涌澎湃，但混业基本局限于各类金融产品外延的交叉，而创新并没有颠覆各类基本金融产品的内涵。在我国目前公募性质的基本金融产品储蓄、债券、股票、基金和保险中，基金是遵循“受人之托、代人理财”的信托原则的产品，不管是赢利还是亏损，投资人承担全部投资结果。基金管理公司不承担投资结果，以提取管理费形式获取报酬。目前我国政府对金融业四大支柱依然保持较为严格的分业经营要求。在基金法中明确规定，基金管理人与基金托管人履行受托责任，而基金份额持有人按其所持基金份额享受收益和承担风险。又规定，基金管理人不得向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失。也就是说，虽然表面上基金产品通过银行销售，但基金不是储蓄。二者的内涵是有明确而清晰的界定。

　　代客理财，制度当先

　　基金业的基本价值是什么？是为投资者理财。至少在目前公募证券投资基金阶段更是如此。目前国内基金业的主导力量是基金管理公司，其在基金各当事人之间属于强势群体，而投资者则是弱势群体。因此，基金业的发展进程应是基金投资人利益得到持续保护的进程，而不是单方面满足基金管理公司扩张欲望的进程。基金的财产属于持有人，对基金管理公司和托管银行进行严格的限制是必须的，从严立法并不为过。不管是出于保护持有人利益的目的，还是政府为维护社会公共利益的需要，面对纷繁复杂的外部金融环境与不完善的市场经济环境，将基金管理公司的行为严格约束在一个框架内都是全社会的共识。

　　在我国各个金融产业中，基金业目前取得的成绩相当不错，虽然存在一些问题，但已经搭起一个非常不错的架子。相对于银行、证券、信托、期货，基金行业的整体是健康的，在国民经济中将发挥越来越重要的作用。集合投资的收益与风险由投资人承担的制度安排，使得基金管理公司本身几乎没有聚集任何金融风险。公募证券投资基金是一个非常特殊的行业，不能用社会上炒作股票的思路看待它。将目前的这些框架以法律的形式固定下来，避免迷离方向，经受不住诱惑，在一大堆冠冕堂皇的口号下而放松行业的制度建设与风险控制，最终让新生的基金业重蹈过去信托、期货的覆辙。