专家评说证券投资者保护基金公司成立

　　基金并不帮投资者解套

　　据媒体报道，中国证券投资者保护基金有限责任公司已于8月30日登记成立。该基金公司经营范围包括证券公司被撤销、关闭和破产或被证监会采取行政接管、托管经营等强制性监管措施时，按照国家有关政策对债权人予以偿付。有关人士透露，该公司目前正在紧张筹备挂牌开业。

　　该基金公司的设立对市场有何影响？市场各方对此反响如何？记者昨日就此采访了一些专家学者和市场人士。

　　著名经济学家刘纪鹏接受记者电话采访时说，证券投资者保护基金公司的成立，是我国证券市场贯彻落实“国九条”的重大举措，对解决改革具有保驾护航的作用。

　　中国政法大学破产法与企业重组研究中心主任李曙光表示，作为证券市场的一项基础性制度建设，证券投资者保护基金公司的成立，将有助于促进证券公司破产清算机制的形成，建立证券公司风险防范和处置的长效机制。

　　张卫星认为，证券投资者保护基金公司成立对市场影响不大。一般股民可能有一种误解：将证券投资者保护基金理解为投资者损失赔偿基金，以为投资者买卖亏损了，股权分置改革时市值缩水了，投资者保护基金会弥补亏损。事实上并不是这么回事。证券投资者保护基金是根据证券市场现状，专门设立的一个政策性基金，用于解决券商破产、关闭、接管等问题，偿付券商挪用客户保证金的资金窟窿等。该基金经营范围也非常窄，诸如投资者买银广夏股票亏损了，就无法获得赔偿损失。由于大多数股民手里持有的是套牢的股票，被券商挪用保证金的投资者是极少数，说明大多数投资者与该基金的关系并不大。

　　华生提醒投资者，证券投资者保护基金是解决券商挪用保证金设立的，并不是赔偿证券市场投资者的股票亏损的，也不会因为大市不好而进场托市或救市。证券投资者保护基金的设立，主要是给经营陷入困境的券商提供救助。过去券商倒闭均是由财政(央行)埋单，证券投资者保护基金公司成立后，过去的行政救助将变为以后的经济偿付。投资者保证金被挪用了，将由证券投资者保护基金足额赔偿。因此，证券投资者保护基金公司的设立，对二级市场的影响有限。

　　也有业内专家认为，证券投资者保护基金公司的成立，有利于完善投资者保护机制，改变证券公司的市场退出模式，促进证券公司风险防范和处置的长效机制的形成。

　　有关专家还表示，证券投资者保护基金公司董事会应该吸收投资者代表、律师等代表公众利益的人士，从而便于有效发挥各方面的积极作用，减少因为管理者寻租带来的关系赔偿和滥赔偿情况发生。当然，不排除将来再增加社会公众代表董事的可能性。

　　江苏天鼎秦洪认为，证券投资者保护基金公司的成立，对市场是利好但影响不大。因为该基金是用于拯救券商而设立的，主要保护客户保证金和债权人相关债权。过去客户保证金大量被挪用，投资者利益受到严重侵害。现在管理层监管严了，挪用保证金现象减少了，但证券投资者保护基金公司的成立，毕竟为保护投资者利益增加了一道安全屏障，也有利于证券市场平稳健康发展。该基金公司的成立，对证券市场是中长线利好。

　　中关村证券邓悉源认为，证券投资者保护基金公司的成立，对中小投资者来说是个喜讯，作为市场中弱势群体的中小投资者，其利益从此又多一重保障。但如果要从根本上保护中小投资者的利益免受侵犯，维护证券市场交易的公平性，很多时候还应该从上着手，并在操作中贯彻执行。